Alım Varantları
Alım varantı, yatırımcının vade süresi boyunca dayanak varlığın (örneğin bir hisse senedi veya endeks) fiyatındaki yükselişlerden getiri elde etmesine olanak sağlayan bir türev üründür. Alım varantı, yükselen piyasa koşullarında yatırım yapmayı planlayan yatırımcılar tarafından tercih edilir.
Alım varantlarında vade sonunda dayanak varlığın fiyatı, kullanım fiyatının üzerinde kaldığında, aradaki fark çarpan(dönüşüm oranı) ile düzeltilir ve nakit olarak yatırımcıya ödenir. Nakit tutar, dayanak varlığın piyasa fiyatı ile kullanım fiyatı arasındaki fark üzerinden hesaplanır. Alım varantlarında, satım varantlarının tam tersi olarak dayanak varlık fiyatı kullanım fiyatının üzerinde kalırsa yatırımcı kâr elde edebilir.
Alım varantları, yükselen piyasalarda yatırım yapmak isteyen yatırımcılara, küçük bir sermaye ile risklerini sınırlı tutarak dayanak varlığın fiyatındaki yükselişlerden kazanç sağlama fırsatı sunar. Ancak bu ürünlerin yüksek getiri potansiyelinin yanı sıra, varantın vadesi sonunda dayanak varlığın fiyatı kullanım fiyatının altında kalırsa, yatırımcılar yatırdıkları tutarın tamamını kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilirler.
Alım Varantı Vade Sonu Örneği
Örneğin 0,30 TL bedel karşılığında alınan 25,00 TL kullanım fiyatlı ve çarpanı 0,50 olan bir alım varantının, vade sonunda dayanak varlık olan hissenin fiyatının 28,00 TL olduğu varsayıldığında, hesaplama şu şekilde yapılır:
25,00 TL (kullanım fiyatı) ile 28,00 TL (hisse fiyatı) arasındaki fark, 3,00 TL olarak belirlenir. Çarpan 0,50 olarak tanımlanmışsa, bu fark çarpan değeri ile düzeltilerek hesaplanmalıdır (3,00 x 0,50). Bu durumda varantın vade sonundaki değeri 1,50 TL olacaktır.
Bu değerden, yatırım maliyeti olan 0,30 TL düşüldüğünde, 1,20 TL getiri ya da %400 oranında bir getiri elde edilmiş olur. Kaldıracın etkisi burada geçerlidir: Örneğin, hisse fiyatı %12 oranında yükselerek 25,00 TL’den 28,00 TL’ye yükseldiğinde, varantın değeri %400 oranında artış gösterir (0,30 TL’den 1,50 TL’ye).
Sonuç
Alım varantları yükselen piyasada hem yüksek kazanç hem de yüksek risk potansiyeline sahip yatırım araçlarıdır. Küçük bir sermaye ile büyük kazançlar elde etme fırsatı sunmalarına rağmen, sermayenin tamamını kaybetme riski de mevcuttur. Bu nedenle, yatırımcıların varantlarla işlem yaparken risk yönetimine dikkat etmeleri büyük önem taşır.
